Toppan Leefung Accor pridobi Jiucheng Packaging za 330 milijonov – Kakšen je namen te pomembne poteze?
Pred kratkim je svetovni tiskarski velikan Toppan Holdings Inc. z Japonske (v nadaljevanju Toppan) zaključil prevzem 100-odstotnega lastniškega deleža družbe Shanghai Jiucheng Packaging Co., Ltd. (v nadaljevanju Jiucheng Packaging) prek svoje podružnice v Hongkongu, Toppan Li Fung Yage Co., Ltd., za skupno ceno 330 milijonov juan. V tej transakciji je družba Shanghai Haishun New Pharmaceutical Packaging Materials Co., Ltd., ki kotira na borzi, prenesla svoj 43,015-odstotni delež v Jiucheng Packaging in pridobila približno 142 milijonov juanov sredstev.
Jiucheng Packaging, ustanovljen leta 2007, je zrelo podjetje, ki je že vrsto let globoko vključeno v področje sestavljene fleksibilne embalaže. V glavnem služi industriji potrošniškega blaga, kot so dnevne kemikalije in lepotilni izdelki, s strankami, vključno z-znanimi blagovnimi znamkami, kot so Olay, One Leaf, OSM, Proya, Kans in Inoherb.
Finančni podatki kažejo, da je Jiucheng Packaging leta 2024 dosegel prihodek v višini 268 milijonov juanov in čisti dobiček v višini 18,5419 milijona juanov, s stopnjo čistega dobička 6,93 %. V prvih treh četrtletjih leta 2025 je dosegel prihodek v višini 217 milijonov juanov in čisti dobiček v višini 36,188 milijona juanov, pri čemer je stopnja čistega dobička dosegla 16,69 %, kar dokazuje visoko dobičkonosnost.
Če pogledate samo transakcijo, je to nezahtevna lastniška transakcija, vendar v splošnem kontekstu postavitve družbe Toppan na kitajskem trgu v zadnjih letih signal, ki ga oddaja ta prevzem, ni preprost.
Od "stalnega krčenja" do "natančnega povečanja"
V zadnjem desetletju je Toppan še naprej prilagajal svojo poslovno strukturo na kitajskem trgu, najbolj intuitivno pa je zaprtje in umik številnih tiskarskih podjetij. Leta 2022 je podjetje Shanghai Li & Fung Accor Printing Co., Ltd. objavilo ustavitev proizvodnje; Leta 2016 je Li & Fung Accor Printing (Shenzhen) Co., Ltd. prav tako napovedal zaprtje tovarne. Pred tem je Toppan zaprl številne hčerinske družbe, ki so se osredotočale predvsem na tradicionalno tiskanje papirja, kot so Toppan Printing (Shanghai) Co., Ltd., Toppan Printing (Shenzhen) Co., Ltd. in Beijing Ribang Printing Co., Ltd.
To tudi dokazuje, da Toppan že dolgo in neprekinjeno izvaja odštevanje. Vendar "izvajanje odštevanja" ne pomeni popolnega umika.
Trenutno Toppan še vedno obdrži in upravlja nekatera podjetja,-povezana s tiskanjem in pakiranjem, na Kitajskem, kot so Shanghai Toppan Co., Ltd., Toppan Jiuzheng Packaging Materials (Shanghai) Co., Ltd. itd., pridobljeno Jiucheng Packaging pa je enako kot Shanghai Toppan in Toppan Jiuzheng, ki vsa jemljejo izdelke za fleksibilno embalažo kot svoje jedro poslovna usmeritev.
Od »odštevanja« tiskanja papirja do »dodajanja« fleksibilne embalaže ta obrat odraža, da se Toppan na kitajskem trgu ne krči v celoti, ampak je ohranil podjetniški trend na področju fleksibilne embalaže.
Zakaj Jiucheng?
V tem strateškem kontekstu je vstop Jiucheng Packaging bolj podoben "natančnemu povečanju" po skrbnem pregledu.
Prvič, pomembno je izboljšanje donosnosti. Kot je bilo omenjeno v prejšnji analizi, sta se v primeru majhne spremembe obsega prihodkov v letih 2024 in 2025 stopnja čistega dobička in stopnja čistega dobička družbe Jiucheng Packaging znatno povečali, kar odraža izboljšanje kakovosti dobička in sposobnosti pretvorbe dobička.
Drugič, to je relativno stabilna struktura strank. Jiucheng Packaging že dolgo služi strankam blagovnih znamk, kot so dnevne kemikalije, hišni ljubljenčki in lepota. Takšne stranke imajo visoke zahteve glede kakovosti embalaže, stabilnosti dostave in zmožnosti skladnosti, partnerstvo pa je običajno nedotakljivo. V primerjavi s strukturami naročil, ki so močno odvisne od cenovne konkurence, je taka baza strank bolj v skladu s preferencami tujih-financiranih podjetij za dolgoročno-sodelovanje.
Tretjič, to je struktura izdelka s prostorom za nadgradnjo. Jiucheng Packaging je nabral trdne temelje na področju kompozitne fleksibilne embalaže, medtem ko ima Toppan zrel tehnološki sistem za materiale z visoko -pregrado, funkcionalne folije in farmacevtsko embalažo. Obe strani imata možnost sinergije na področju materialov, tehnologije in aplikacij, kar tudi pomeni, da logika združitev in prevzemov ni zgolj širitev proizvodnih zmogljivosti, temveč rezerviranje prostora za kasnejše nadgradnje izdelkov.
Kaj izbira Toppana pomeni za kitajsko indijska podjetja?
1. Jasno premislite, ali želite "ostati na tej poti"
Izbira podjetja Toppan kaže, da tuji kapital ni celovit krč, ampak se aktivno izogiba poslovnim področjem z nizkim bruto dobičkom in močno involucijo ter koncentrira sredstva na bolj deterministične segmente. Za domača tiskarska in embalažna podjetja prvi odgovor ni "kako to storiti", ampak "ali naj to počnejo še naprej".
Podjetja morajo preučiti dolgoročno-vrednost tira, v katerem so, glede na lastne pogoje: ali je ta tir še vedno vreden neprekinjenega vlaganja v naslednjih treh do petih letih in ali ima realne temelje za nadaljnje gojenje. Jasno razmišljanje o tem, "ali to še naprej početi", je pogosto pomembnejše od hitenja z razpravo o tem, "kako to storiti".
2. Namesto slepega širjenja lestvice je bolje najprej "stabilizirati" strukturo strank
Jiucheng Packaging ni največje podjetje v panogi, toda ker dolgo časa služi strankam blagovne znamke, je njegova poslovna uspešnost stabilnejša in sposobnost preprečevanja-tveganja močnejša. To je še posebej pomembno v trenutnem tržnem okolju.
Za mnoga podjetja za tiskanje in pakiranje je razvojna metoda "več opreme, več naročil in delitev stroškov po obsegu" v preteklosti postala vse težje uresničljiva. Zanašanje samo na-naročila po nizkih cenah in cenovna konkurenca ne le nenehno znižuje stopnje dobička, ampak tudi zlahka nosi breme tržnih nihanj.
Nasprotno pa morajo podjetja porabiti več energije za to, za koga "izdelujejo izdelke": ali so kupci-cenovno preveč občutljivi? Ali obstaja možnost vstopa v stabilen sistem oskrbe kupcev blagovnih znamk? Glede dostave in kakovosti, ali je bila oblikovana osnovna sposobnost, da so stranke pripravljene sodelovati dolgo časa. Pogosto je bolj praktično porabiti nekaj sredstev za stabilizacijo in nadgradnjo strukture strank kot za slepo širitev obsega.
3. Pustite prostor za "tehnološke nadgradnje" vnaprej, namesto da čakate na pasivno izločitev
Toppan ni pridobil Jiucheng Packaging le zaradi obstoječe proizvodne zmogljivosti, ampak še pomembneje, ker ima Jiucheng Packaging osnovo za nadaljnjo nadgradnjo na področju fleksibilne embalaže. To tudi odraža, da se v trenutnem industrijskem okolju težišče industrijskega kapitala preusmerja s tega, "koliko je proizvodna zmogljivost" na "ali jo je mogoče nadgraditi".
Za kitajska podjetja za tiskanje in pakiranje to pomeni, da morajo vnaprej pregledati svojo tehnično zmogljivost: ali imajo osnovne pogoje za uvedbo novih materialov in novih procesov, ali oprema, osebje in sistem upravljanja podpirajo stalno nadgradnjo strukture izdelkov in ali je podjetje pripravljeno rezervirati naložbeni prostor za prihodnje izboljšave zmogljivosti. Tudi če trenutno nimate pogojev za celovito preobrazbo, se raje izogibajte zapiranju na pot z nizko dodano vrednostjo in težko nadgradljivo. Z drugimi besedami, podjetjem za tiskanje in embalažo morda ne bo treba takoj-na vrh, morajo pa vsaj »ujeti high{3}}end«; Morda se ne bo takoj spremenilo, vendar ne more biti mrtvo. Ta »nadgradljivost« postaja pomemben dejavnik pri tem, ali lahko podjetja pridobijo dolgoročno-kapitalsko naklonjenost v procesu diferenciacije industrije.
Od tradicionalnega tiska na papir do fleksibilne embalaže, izbira družbe Toppan na kitajskem trgu ni preprosta združitev in prevzem, temveč dolgoročna-prilagoditev poslovne strukture. Z nadaljevanjem »odštevanja« se bomo umaknili iz tradicionalnih področij z negotovimi donosi in zaostreno konkurenco; Z natančnim »dodajanjem« se je zelo jasno pokazala strateška usmeritev odsečnega tira s stabilnejšim povpraševanjem in višjim tehničnim pragom.
Za kitajsko tiskarsko in embalažno industrijo ni vredno pozornosti le posel v vrednosti 330 milijonov juanov sam, temveč tudi logika presoje, ki se je držijo multinacionalni tiskarski velikani med menjavami- - katere skladbe so vredne dolgoročne- naložbe in kateri modeli postopoma izgubljajo svojo privlačnost. Ko panoga vstopi v fazo globoke diferenciacije, je pogosto bolj pomembno videti smer in najti pravo pozicijo kot pa loviti obseg. Prevzem družbe Toppan Company ni le strateška izvedba na ravni podjetja, ampak zagotavlja tudi razmišljanje in referenco za preoblikovanje in razvoj kitajskih tiskarskih in embalažnih podjetij.